出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　今年以来，白酒行业景气度不断下行，尤其二季度以来，终端需求明显减弱。在这种情况下，渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题，越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。

　　从整体来看，上半年上市白酒公司营收增速明显下滑，二季度在控货影响下 ，不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感，伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。

　　分价格带来看，上半年高端酒整体保持平稳增长，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化，酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。

　　9家公司管理费用率在提升 皇台酒业管理费用率超19%

　　从管理费用率来看，上半年20家上市白酒公司管理费用率中位数为6.55%，提升了0.72个百分点。有6家公司管理费用率超过10%，剔除“暴雷”的岩石股份后，管理费用率最高的是皇台酒业、水井坊、天佑德酒，分别为19.69%、15.35%、12.43%。

溪兰的家就在山峰左侧的山脚下，从山腰上倾泻下来的小小的瀑布在山脚下汇聚成了一个水潭，而她家的门就正对着那个水潭，只有几十步的距离。她家的房子是用木材和竹子搭建的，看上去很简单，可给人的感觉却很舒服。

“我找就为你准备好了，我这里什么装备都有。”胡宽说。

在这样安静的环境里要暗杀一个三米高的目标，靠近目标对夏雷来说并不是问题，可问题是最后他得跳起来然后才能将手中的冰魄匕首扎进邪月的脑袋之中。而那一下跳跃不可能不弄出一点声音，以邪月的实力，他会察觉不到吗？更何况他的身边还有几个卫兵，几十台巨型战斗机甲！

“我呸！”李虎回过了神来，他冲夏雷吐了一口口水，“你别以为你杀了那个烂人就能骗过我们！我知道你是谁，你是那个情报部长身边的母狗！”

蓝吉儿也说道：“我、我回去写封信，我也要准备婚礼的事情，老公再见，早点回来吃午饭。”白酒半年报|五粮液销售费用排第一 岩石股份、酒鬼酒、水井坊销售费用率超30%山普在夏雷的“头等舱沙发”旁边停下了脚步，它看着夏雷，然后传来了它的信息，“老板，下一个村庄在什么地方？”